NVIDIA a 241,96 dollari: la filiera IA guarda ad ASML
NVIDIA resta sostenuta dalla domanda di chip IA, ma ASML, Synopsys e Micron emergono come nodi chiave della catena dei semiconduttori.
NVIDIA resta al centro del rally dell’intelligenza artificiale, con il titolo a 241,96 dollari e un rialzo giornaliero dell’1,28%. Ma l’attenzione di mercato si sta allargando oltre i produttori di processori grafici: The Motley Fool ha indicato AMD, ASML, Synopsys e Micron come tasselli decisivi della catena che rende possibile la nuova capacità di calcolo. La tesi è semplice: la domanda di unità grafiche per l’IA non riguarda solo chi vende il chip finale.
Ogni processore deve essere progettato, inciso su silicio e affiancato da memoria ad alta velocità; per questo la filiera dei semiconduttori sta diventando un terreno di selezione anche per chi segue le migliori azioni da comprare senza limitarsi ai nomi più visibili del Nasdaq. The Motley Fool ha indicato che le stime di consenso vedono i ricavi di NVIDIA crescere di circa 90% quest’anno, mentre quelli di AMD sono attesi in aumento di circa 45%. La rivalità tra i due gruppi resta centrale, come emerso anche nella nostra analisi sul duello tra Intel e AMD nell’IA e nella fonderia, ma il collo di bottiglia industriale si estende a monte, dove pochi fornitori controllano passaggi essenziali.
Il caso più evidente è ASML, che produce sistemi di litografia ultravioletta estrema usati per incidere circuiti sempre più piccoli e complessi. Taiwan Semiconductor Manufacturing, fornitore chiave per le unità grafiche di NVIDIA e AMD, acquista queste macchine per realizzare chip avanzati: senza tale tecnologia, una parte rilevante della produzione IA semplicemente non arriverebbe in fabbrica. La stessa dinamica si lega al tema della capacità produttiva, già emerso nei colloqui di Musk con TSMC sulla Terafab.
Secondo The Motley Fool, gli analisti si attendono per ASML un aumento delle vendite del 32% nel 2026 rispetto al 2025 e un ulteriore 27% nel 2027. Gli ordini della prima metà del 2026 sono stati descritti come molto robusti, con arretrati in crescita presso una base ampia di clienti, mentre l’amministratore delegato Christophe Fouquet ha segnalato nella chiamata sui risultati del secondo trimestre una visibilità della domanda estesa per diversi anni. La valutazione resta però un punto delicato.
The Motley Fool ha indicato per ASML un rapporto prezzo/utili di 57 al 1 ottobre 2026, un multiplo che lascia margini di correzione se la crescita dovesse rallentare o se gli investimenti in capacità produttiva venissero rinviati. È lo stesso nodo che il mercato ha già iniziato a discutere dopo il record di NVIDIA spinto da Foxconn e dall’IA, quando il rialzo dei prezzi ha riaperto il confronto tra utili futuri e valutazioni correnti. Synopsys e Micron completano il quadro industriale.
La prima opera nel software di progettazione dei chip, un passaggio cruciale prima della produzione fisica; la seconda fornisce memorie veloci, indispensabili per alimentare modelli di IA sempre più grandi. La spinta agli investimenti non riguarda solo i produttori di semiconduttori: Wall Street sta finanziando anche l’infrastruttura a valle, come mostra il collocamento da 60 miliardi di dollari legato ai chip per Anthropic. Per il mercato azionario, il messaggio è che la corsa all’intelligenza artificiale non si esaurisce nel confronto tra NVIDIA e AMD.
La catena del valore comprende litografia, progettazione, memoria e capacità produttiva, con rischi di valutazione elevati ma anche con ricavi attesi in forte espansione. In una fase in cui il prezzo di NVIDIA continua a muoversi sui massimi, la domanda chiave è se la crescita dell’IA riuscirà a sostenere multipli così esigenti lungo tutta la filiera dei chip.
