AMD corre oltre il 180% nel 2026, ma il confronto con NVIDIA pesa
Dopo il rally superiore al 180% nel 2026, AMD affronta dubbi sulla valutazione: multiplo oltre 85 volte, sopra NVIDIA e Broadcom.
Il rally di AMD nel 2026 ha riportato al centro di Wall Street il tema delle valutazioni nel settore dei semiconduttori. Il titolo è salito di oltre 180% da inizio anno, dopo nuovi strappi registrati anche da settembre, ma ora l’attenzione si sta spostando su quanto sia sostenibile questo premio nel 2027. The Motley Fool ha indicato che il punto più critico non è la narrativa sull’intelligenza artificiale, bensì il rapporto tra prezzo e utili attesi.
Il multiplo prospettico di AMD è salito a oltre 85 volte gli utili, un livello che la colloca tra i titoli più cari del comparto e che rende più difficile giustificare ulteriori rialzi senza un’accelerazione evidente dei risultati. Il confronto con NVIDIA e Broadcom è il passaggio più delicato dell’analisi. NVIDIA tratta a circa 26 volte gli utili prospettici, mentre Broadcom è indicata a circa 32 volte: in entrambi i casi, The Motley Fool ha segnalato che la crescita dei ricavi nell’ultimo trimestre è stata più rapida rispetto a quella di AMD.
La capitalizzazione di AMD si è avvicinata alla soglia di mille miliardi di dollari dopo il rally del 2026. Un ulteriore triplicarsi del valore porterebbe teoricamente la società verso i 3.000 miliardi di dollari, una dimensione da prime cinque società globali se le altre grandi capitalizzazioni restassero ferme; proprio questa ipotesi rende il mercato più selettivo sui numeri attesi. Il tema non riguarda soltanto AMD, ma l’intero paniere legato all’intelligenza artificiale.
Nelle ultime settimane il mercato ha già mostrato sensibilità ai multipli elevati, come emerso anche nel nostro approfondimento su AMD e la domanda IA dopo il rialzo a Wall Street e nel confronto tra SpaceX e NVIDIA sulle valutazioni da intelligenza artificiale. Sul mercato, NVIDIA scambia a 229,28 dollari, in calo dello 0,52% nelle ultime 24 ore. Il titolo resta però un riferimento per il settore, anche perché la sua valutazione appare meno tirata rispetto ad AMD se rapportata agli utili attesi; questo spiega perché molti confronti sulle migliori azioni da comprare partano oggi dalla qualità della crescita, non solo dal potenziale dell’intelligenza artificiale.
Il calendario dei prossimi trimestri sarà quindi decisivo per capire se AMD riuscirà a ridurre il divario tra aspettative e fondamentali. Il settore dei semiconduttori resta al centro dell’attenzione, come mostrano anche le attese su ASML e Taiwan Semiconductor analizzate nel nostro articolo su Wall Street e gli utili legati all’intelligenza artificiale, ma il mercato sta distinguendo sempre di più tra crescita reale e premio speculativo. Per il 2027, il messaggio principale è che la storia recente dei grandi rally tecnologici invita alla cautela quando i multipli si allargano più rapidamente degli utili.
Non è una previsione certa di ribasso, ma un segnale che AMD dovrà presentare risultati abbastanza forti da sostenere una valutazione molto più esigente rispetto a quella dei principali concorrenti, tema già emerso anche nell’analisi su NVIDIA favorita nell’IA verso il 2027.
