Bitcoin resta il perno, ma Solana sfida Ethereum nei portafogli
CoinDesk riporta l’analisi Morgan Stanley: dopo 55 miliardi negli ETP su Bitcoin, cresce il confronto con Ethereum e Solana nei portafogli.
Bitcoin resta il punto di ingresso dominante per l’esposizione alle attività digitali, ma il confronto con Ethereum e Solana si sta spostando dal semplice rendimento alla diversificazione di portafoglio. CoinDesk ha riportato l’analisi di Denny Galindo, CFA e dirigente nell’area investimenti globali di Morgan Stanley Wealth Management, centrata sul ruolo relativo delle tre principali reti nel patrimonio degli investitori professionali. Il punto di partenza è la crescita dei prodotti negoziati in borsa su Bitcoin, che dalla partenza di gennaio 2024 hanno raccolto oltre 55 miliardi di dollari di afflussi netti.
Quel successo ha aperto la strada anche a strumenti analoghi su Ethereum e Solana, aumentando le alternative per chi guarda agli ETF su criptovalute e agli strumenti regolamentati collegati agli attivi digitali. L’analisi riportata da CoinDesk non si limita alla domanda se detenere criptovalute, ma prova a valutare quale combinazione tra Bitcoin, Ethereum e Solana abbia offerto storicamente il contributo più utile alla riduzione della correlazione con le altre componenti di un portafoglio tradizionale. Il metodo indicato considera due aspetti: il rapporto con azioni, obbligazioni e altri attivi, e il mix che in passato ha migliorato di più la diversificazione.
Secondo la ricostruzione, Bitcoin ha mostrato nel tempo correlazioni relativamente basse con le principali classi di investimento, soprattutto se osservato su cicli completi di quattro anni del mercato delle criptovalute. Il quadro è però diventato più complesso con l’integrazione crescente nei mercati finanziari attraverso future, fondi quotati e prodotti negoziati in borsa, un’evoluzione che rende meno netta la separazione tra finanza tradizionale e attività digitali. La discussione diventa più delicata quando si passa oltre Bitcoin.
Ethereum e Solana possono offrire esposizioni differenti, legate rispettivamente all’ecosistema delle applicazioni decentralizzate e alla capacità di elaborazione delle transazioni, ma presentano anche profili di liquidità e rischio diversi. Non è quindi una valutazione puramente direzionale sul prezzo, bensì una lettura di ruolo nel portafoglio. Il tema Ethereum resta particolarmente seguito anche per l’interesse delle istituzioni finanziarie verso casi d’uso più vicini alla finanza regolamentata.
In questo contesto si inserisce anche il nostro approfondimento su EthSystems e la riservatezza bancaria, che mostra come il dibattito sulla rete non riguardi soltanto la speculazione, ma anche infrastrutture e servizi per operatori professionali. Sul mercato, Bitcoin scambia a 65.434 dollari, in rialzo dello 0,60% nelle ultime 24 ore, senza indicare una reazione estrema alla nuova analisi. Il movimento arriva dopo giorni in cui il sentiment era rimasto fragile, come emerso anche dal nostro articolo su Bitcoin e il sondaggio di Armstrong, mentre le strategie societarie legate alla prima criptovaluta continuano a essere monitorate dopo il caso Strategy e il piano Bitcoin fermo.
La conclusione operativa dell’analisi è prudente: la disponibilità di più strumenti quotati non elimina la necessità di distinguere tra esposizione, liquidità, correlazione e orizzonte temporale. Per gli investitori professionali, la domanda non è più soltanto se entrare nel mercato delle criptovalute, ma quale combinazione possa davvero aggiungere diversificazione senza aumentare in modo eccessivo la volatilità complessiva.
