Coinbase e Kraken si sono schierate con la CFTC sui future perpetui azionari
Coinbase, Kalshi e Payward chiedono di sostenere la CFTC nella causa sui future perpetui su singole azioni contro la tesi della SEC.
Coinbase, Kalshi e Payward, società madre di Kraken, si sono schierate a favore della CFTC nella battaglia legale sui future perpetui legati a singole azioni negli Stati Uniti. CoinDesk ha riportato che le società vogliono sostenere l’autorità dell’agenzia sui prodotti contestati, mentre The Block ha indicato che il gruppo ha chiesto al tribunale il permesso di depositare una memoria amichevole. Il punto centrale della causa è la competenza regolatoria: la Capital Markets Alliance sostiene che questi strumenti dovrebbero ricadere sotto la Securities and Exchange Commission, non sotto la Commodity Futures Trading Commission.
La disputa è rilevante perché tocca un confine sempre più delicato tra derivati, mercati azionari e infrastrutture nate nell’ecosistema delle criptovalute. Secondo The Block, Coinbase, Kalshi e Payward hanno presentato una richiesta per poter intervenire come soggetti terzi a supporto della CFTC tramite una memoria amichevole. Questo tipo di documento non trasforma le società in parti della causa, ma permette di offrire al giudice un’interpretazione su temi di interesse generale per il mercato.
La questione riguarda i future perpetui su singole azioni, strumenti che replicano l’esposizione a un titolo senza una scadenza tradizionale. Per la Capital Markets Alliance, come riportato da CoinDesk, tali prodotti rientrerebbero nell’orbita della SEC, perché collegati direttamente a strumenti azionari; per i sostenitori della CFTC, invece, il nodo sarebbe la natura derivata del contratto. Il caso arriva mentre Coinbase cerca di ampliare il proprio profilo istituzionale negli Stati Uniti, anche dopo la nostra analisi sulla licenza federale per la custodia ottenuta dall’OCC.
La mossa in tribunale segnala che le grandi piattaforme non guardano più solo al mercato spot delle criptovalute, ma anche a una futura architettura regolata di derivati e prodotti ibridi. La partita si intreccia inoltre con il dibattito più ampio sulle azioni digitalizzate e sugli strumenti che trasferiscono l’esposizione a titoli quotati dentro canali alternativi. Un passaggio simile era emerso nel confronto su Apple e Meta contro il fronte OKX-ICE sulle azioni tokenizzate, dove il tema non era solo tecnologico, ma anche di perimetro normativo.
Per il settore delle criptovalute, il contenzioso conta perché può incidere sul modo in cui saranno strutturati i mercati regolati per strumenti complessi collegati a titoli, indici o asset digitali. Chi segue Bitcoin e la nostra guida al trading di criptovalute sa che negli Stati Uniti il confine tra CFTC e SEC ha già pesato su prodotti, piattaforme e tempi di autorizzazione. L’attenzione non riguarda soltanto gli operatori nativi delle criptovalute.
Se la linea della CFTC dovesse rafforzarsi, anche i prodotti collegati a singole azioni molto trattate, come NVIDIA, potrebbero diventare terreno di confronto tra regolatori e operatori, in un momento in cui Wall Street è già sensibile alle tensioni sui grandi titoli tecnologici, come mostrato dal recente caso NVIDIA e Huang-Cina. Per ora, il dato certo è che Coinbase, Kalshi e Payward hanno chiesto di affiancare la CFTC nella causa, mentre la Capital Markets Alliance contesta il perimetro di competenza dell’agenzia. La decisione del tribunale sul deposito della memoria potrà chiarire quanto spazio avranno gli operatori di mercato nel definire una controversia che riguarda derivati azionari, criptovalute e futura supervisione dei mercati statunitensi.
