Google Cloud cresce più di Azure e sfida il premio Microsoft
La crescita di Google Cloud riapre il confronto con Azure: Microsoft resta forte, ma il profitto cloud di Alphabet cambia le valutazioni a Wall Street.
Il confronto tra Microsoft e Alphabet (Google) si sposta dal dominio della crescita a quello della redditività del cloud. Il titolo MSFT scambia a 531,75 dollari, in rialzo dello 0,51%, mentre Wall Street valuta se Azure conservi ancora un premio difensivo rispetto a Google Cloud. Per anni il gruppo di Redmond è stato considerato il modo più stabile per esporsi al cloud, grazie agli abbonamenti aziendali, alla base clienti consolidata e a flussi di utile più prevedibili.
La novità è che Google Cloud non viene più letto solo come una divisione in espansione, ma come un’attività capace di trasformare ricavi aggiuntivi in profitto operativo. L’analisi circolata lunedì sul mercato statunitense evidenzia proprio questo cambio di percezione: Azure resta centrale nella tesi di investimento su MSFT, ma la crescita più rapida della divisione cloud di Mountain View complica il confronto. Se la leva operativa continuerà a migliorare, gli investitori potrebbero riconoscere a GOOGL un valore maggiore per il segmento, riducendo il vantaggio relativo attribuito storicamente al concorrente.
Il tema si inserisce nella corsa più ampia all’intelligenza artificiale, dove capacità di calcolo, contratti enterprise e infrastrutture cloud sono diventati fattori decisivi. Non a caso, la nostra recente analisi sui titoli IA favoriti da Wall Street sugli utili aveva già segnalato come il mercato stia premiando i gruppi capaci di collegare domanda per IA e margini operativi. Anche Mountain View sta ricevendo maggiore attenzione da parte degli analisti, soprattutto per l’integrazione tra chip dedicati, servizi cloud e applicazioni di intelligenza artificiale.
Il punto è emerso anche nel nostro approfondimento sul target J.P. Morgan legato ai chip IA e a Google Cloud, dove il cloud veniva indicato come una delle leve più importanti per la rivalutazione del titolo. Per il mercato azionario, il nodo non è solo quale piattaforma cresca di più, ma quale riesca a sostenere investimenti elevati senza comprimere i margini.
In questa fase le valutazioni dei grandi titoli tecnologici restano sensibili ai segnali sugli utili, come mostra anche il dibattito sulla concentrazione dell’S&P 500 nei megacap tecnologici, un tema seguito da chi confronta le migliori azioni da comprare senza perdere di vista il rischio di valutazione. La prossima verifica arriverà dai conti trimestrali, dove gli investitori guarderanno a crescita dei ricavi cloud, margini operativi e indicazioni sulla spesa per infrastrutture IA. Per ora il messaggio è chiaro: Azure resta un pilastro, ma Google Cloud sta diventando abbastanza profittevole da cambiare il modo in cui Wall Street misura il valore relativo dei due colossi.
