SK Hynix crolla a Seul dopo l’euforia Nasdaq sulle memorie IA

SK Hynix ha chiuso in calo del 15,4% a Seul lunedì, appena una seduta dopo il forte esordio dei suoi certificati di deposito negli Stati Uniti. CNBC ha riportato che si tratta della peggior giornata mai registrata per il titolo sudcoreano, con gli investitori passati rapidamente dall’entusiasmo sul Nasdaq alle prese di profitto. Il ribasso arriva dopo un debutto statunitense che aveva acceso l’interesse su uno dei principali produttori mondiali di memorie per l’intelligenza artificiale.

CNBC ha indicato che i certificati quotati a Wall Street erano saliti del 13% venerdì, un movimento che aveva confermato l’appetito degli investitori americani per la filiera dei semiconduttori legati all’IA, come già emerso nel nostro approfondimento sullo sbarco di SK Hynix al Nasdaq. La correzione di lunedì non sembra legata a un solo fattore. CNBC ha spiegato che il mercato sta cercando di capire come valutare i certificati statunitensi rispetto alle azioni negoziate in Corea del Sud, mentre restano dubbi sulla traiettoria della domanda di memorie avanzate.

Daniel Yoo, strategist globale di Yuanta Securities, ha collegato il tema al rapporto tra domanda, offerta e multipli di mercato; lo stesso confronto con Taiwan Semiconductor Manufacturing mostra certificati statunitensi a premio del 13%-14%, mentre per SK Hynix si sarebbe aperto uno sconto superiore al 20% tra le due quotazioni. MarketWatch ha inquadrato il movimento anche come un segnale di fragilità dopo una fase di forte leva valutativa e uno shock geopolitico, senza che il mercato avesse ancora assorbito pienamente il nuovo riferimento di prezzo creato dalla quotazione americana. Il caso pesa su tutto il comparto dei semiconduttori, già osservato con attenzione per i colli di bottiglia nelle memorie ad alte prestazioni e per la catena di NVIDIA, al centro anche della recente analisi sulla causa Wolfspeed contro Navitas.

Il punto centrale resta la sostenibilità delle valutazioni nel ciclo dell’intelligenza artificiale. Il rally delle società collegate ai centri dati ha spinto molti titoli su multipli elevati, ma il caso SK Hynix mostra quanto possa essere rapido il cambio di umore quando entrano in gioco premi, sconti e differenze tra mercati di quotazione. Per chi segue il settore azionario globale, il tema rientra nel più ampio monitoraggio delle migliori azioni da comprare, mentre Wall Street continua a confrontare la corsa delle memorie con il recente rialzo di NVIDIA legato ai ricavi IA.

La seduta asiatica si inserisce in un quadro di mercato più prudente anche fuori dall’azionario tecnologico. Bitcoin scambia a 63.039 dollari, in calo dell’1,10% nelle ultime 24 ore, segnale di una propensione al rischio meno lineare rispetto alle sedute precedenti. La tenuta delle criptovalute era già stata messa alla prova dalle tensioni geopolitiche, come discusso nell’analisi su Bitcoin e i raid Usa sull’Iran, mentre il nodo delle società esposte a Bitcoin resta aperto dopo il caso Strategy e il grafico di Saylor. Per SK Hynix, la domanda ora è se il crollo di Seul rappresenti una normale fase di prese di profitto dopo un forte apprezzamento o l’avvio di una rivalutazione più severa dell’intero comparto.

CNBC ha segnalato che gli investitori stanno anche pesando la crescita accumulata dal titolo nel corso dell’anno, in un settore dove le aspettative sulla domanda di memorie per IA sono diventate decisive per giustificare i prezzi. Le prossime sedute saranno quindi misurate soprattutto sul differenziale tra certificati statunitensi e azioni coreane, oltre che sugli aggiornamenti relativi alla domanda di memorie ad alte prestazioni. In assenza di nuove indicazioni industriali, il mercato potrebbe continuare a muoversi sulla base di arbitraggio, flussi internazionali e percezione del rischio geopolitico.

Il debutto americano ha ampliato la platea degli investitori, ma ha anche reso più evidente la volatilità del prezzo di riferimento.

Fonti - MarketWatch

• CNBC