Twenty One perde 413 milioni: Zagury cerca valore oltre Bitcoin
Twenty One chiude il secondo trimestre con 413,5 milioni di perdite. Il nuovo amministratore delegato vuole ampliare il modello oltre la tesoreria Bitcoin.
Bitcoin torna al centro del caso Twenty One dopo una trimestrale pesante: la società ha chiuso il secondo trimestre 2026 con una perdita netta di 413,5 milioni di dollari. Il nuovo amministratore delegato Raphael Zagury ha cercato di rassicurare gli azionisti, indicando che il gruppo dovrà diventare qualcosa di più ampio di una semplice tesoreria in Bitcoin. Bitcoin Magazine ha scritto che la lettera agli azionisti è arrivata dopo le preoccupazioni sullo sconto a cui il titolo tratta rispetto al valore dei Bitcoin detenuti.
Zagury, subentrato a Jack Mallers in luglio, ha riconosciuto che alcuni investitori ritengono troppo lenta la costruzione del nuovo modello operativo. The Block ha indicato che la parte principale della perdita deriva da una variazione negativa di 401,5 milioni di dollari nel valore delle attività digitali, pari a oltre il 97% del rosso complessivo. Twenty One, società quotata al NYSE con ticker XXI e sostenuta da Tether, detiene 43.514 Bitcoin, per un controvalore vicino a 2,78 miliardi di dollari ai prezzi attuali.
Il gruppo resta una delle maggiori società quotate costruite attorno a una riserva in Bitcoin, ma la fase di mercato ha reso più fragile il premio riconosciuto dagli investitori a questo tipo di modello. È lo stesso nodo emerso di recente nell’analisi su Strategy e IBIT, dove la distanza tra valore di mercato e valore delle riserve è diventata un indicatore osservato con maggiore attenzione. Sul mercato, Bitcoin scambia a 63.833,66 dollari, in rialzo dello 0,37% nelle ultime 24 ore, ma resta lontano dal massimo di 126.080 dollari toccato in ottobre.
Per le società che accumulano la principale criptovaluta in bilancio, la flessione del prezzo non incide solo sul patrimonio netto contabile: può anche ridurre la fiducia degli investitori nella capacità di generare valore oltre la riserva detenuta, tema seguito anche nella nostra guida su comprare Bitcoin. La risposta del titolo Twenty One è stata contenuta. The Block ha riportato che le azioni sono salite di circa 1% nella prima ora di scambi di martedì, a 4,62 dollari, pur restando in calo di quasi il 50% da inizio anno; la società ha chiuso il trimestre con 106,1 milioni di dollari in cassa e circa 484,5 milioni di dollari di obbligazioni convertibili in circolazione.
Il caso Twenty One arriva mentre l’ecosistema Bitcoin è attraversato da più fronti di tensione, dalla governance tecnica discussa nel caso Dashjr e BIP fino all’espansione dei derivati regolamentati, come nel lancio di Coinbase nel Regno Unito. Per Zagury, il punto ora è dimostrare che la società può costruire ricavi e attività operative capaci di ridurre la dipendenza dal solo andamento del prezzo di Bitcoin.
